【ハンギョレ】 主要国通貨はすべて対ドルで上がったが…「関税リスク」で歯止めかからない韓国ウォン

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　米国発の「関税戦争」が本格的に可視圏に入り、韓国ウォンの価値がとりわけ脆弱性を見せている。貿易障壁による輸出打撃が
相対的に大きく、経済の基礎体力に対する憂慮が大きくなる様相だ。

　2日のソウル外国為替市場の統計によると、直前取引日の先月28日のウォン相場（1460.0ウォン、夜間取引終値基準）は1カ月前の1月末
（1453.5ウォン）に比べて0.45％のウォン安だった。反面、同じ期間に主要国通貨の対ドル通貨価値は大部分が上がった。
具体的には、先月ドル指数（ドルインデックス）を構成する欧州連合（EU）ユーロ（+0.01％）、日本円（+3.03％）、
英ポンド（+1.46％）、カナダドル（+0.50％）、スウェーデンクローナ（+3.03％）、スイスフラン（+0.88％）は、
ドルに対して通貨価値がそろって上昇した。

　中国人民元（+0.39％）、台湾ドル（+0.15％）、ロシアルーブル（+10.66％）、メキシコペソ（+0.86％）なども対ドルで切り上げ
られた。豪ドル（-0.13％）はドルに対して弱含みだったが、ウォンよりは切り下げ幅が小さかった。
ウォンより切り下げ幅が大きい通貨はブラジルレアル（-0.98％）、インドルピー（-1.03％）、インドネシアルピア（-1.70％）、
トルコリラ（-1.74％）程度だった。

　ウォン-ドル為替レートは先月ずっとドナルド・トランプ米国大統領の「関税発言」に動揺した。トランプ大統領が
カナダ・メキシコ・中国に関税を賦課する行政命令に署名した直後の先月3日、ウォン-ドル為替レートは取引中に1472.5ウォンまで
ウォン安が進んだ。以後、カナダ・メキシコに対する関税が1カ月余り猶予され、一時は1420ウォン台まで下がったが、先月28日に
トランプ大統領が「関税強行および対中国追加関税」方針を明らかにするや20.4ウォン（1.4％）ウォン安が進み1460ウォン台
（1463.4ウォン）に再び戻った。同日のウォンの切り下げ幅（-1.4％）は、台湾（-0.1％）、日本（-0.2％）、
オーストラリア（-0.4％）などに比べてはるかに大きかった。

　韓国ウォンの価値は関税障壁に脆弱にならざるを得ない。主要国に比べて輸出依存度が高いため、貿易障壁が高くなれば、
ウォンリスクも同時に大きくなる。KB国民銀行のムン・ジョンヒ首席エコノミストは「韓国は対米・対中輸出依存度が高く、米国発の
関税リスクが浮上し、韓国経済とウォンに否定的認識が強まった状況」と説明した。ハナ銀行のソ・ジョンフン首席研究委員は
「トランプ関税リスクに加え米国の金利引き下げ遅延でドル高が持続し、国内経済の基礎体力まで弱化しウォン安が現れている」と
診断した。

　韓国証券市場からの外国人の離脱は、ウォン安と悪循環の輪を形成することになる。ウリィ銀行のミン・ギョンウォン先任研究員は
「ウォン安は需給面では海外株式投資の選好度が高まり、証券会社のドル両替需要があり、韓国の株式市場から外国人投資家の
資金離脱が続いた影響もある」と説明した。外国人投資家は今年に入って2月末までに韓国国内株式5兆6千億ウォン（約5800億円）分を
売り越した。先月28日の1日だけで1兆8千億ウォン（約1850億円）分を売った。

　関税の不確実性が緩和されるまで、為替変動性は持続する見通しだ。トランプ大統領が予告した対欧州関税と相互関税施行（4月2日）
の時期を考慮すれば「しばらくはトランプ関税発言に外国為替市場が大きく騰落する可能性がある」
（ペク・ソクヒョン新韓銀行エコノミスト）ということだ。
ソ・ジョンフン首席研究委員は「4月には韓国産の自動車と半導体などに関税イシューが転移することもありうる」とし
「ただし1450ウォン以上では需給負担により追加上昇が制限される」と展望した。

キム・フェスン記者 (お問い合わせ japan@hani.co.kr )
登録:2025-03-02 20:41
https://japan.hani.co.kr/arti/economy/52544.html