【Money1】 『国際決済銀行』の警告「中国と韓国に経済成長は期待できません」。理由は「負債を積みすぎ」

2024年09月05日に『BIS』（Bank for International Settlementsの略：国際決済銀行）が公表した「BIS Bulletin No.91」のリポートが
韓国に衝撃を与えています。

※「BIS Bulletin」は『BIS』が発行する短い報告書シリーズです。

このNo.91に、中国と韓国はもはや経済成長を期待できないよ――という指摘があったからです。

なぜ、こんなことがいえるかというと、民間部門の負債がある点を超えると経済的成長が停滞する、という見方ができるからです。
これがなかなか興味深い分析で、しかも中国と韓国が名指しされています。

リポート内から以下に引用してみます。面倒くさい方は以下の引用を飛ばしていただいても大丈夫です
（強調文字の部分だけ見てください）。
ー中略ー

これとは対照的に、アジア新興国は、信用を通じた金融の深化が成長の足かせとなり始める転換点にあると推定される。
韓国や最近の中国の歴史的経験は、このような逆U字型の関係と整合的である。
（後略）

⇒参照・引用元：『BIS』公式サイト「BIS Bulletin No.91」
https://www.bis.org/publ/bisbull91.htm

信用というのは簡単にいえば、融資（を受けること）であって負債（返済しなければならないので債務）です。

『BIS』がいっているのは、融資を受けて投資を行い、その成果を得るという流れは確かに経済的な成長を得るための動力になるものの、
それがある点まで積み上がると、逆に経済成長を阻害する要因となる――ということです。

「信用の増加（負債の増加）」と経済成長の間には「逆U字型」の関係性があるとしています。

逆U字型のグラフというのが以下です。

↑水平の目盛りが対GDP比の民間信用（非金融部門）。縦右軸がGDP成長率の効果です。

グラフによると、民間の負債（企業負債、家計負債の合計）が対GDP比100～150％の間でGDP成長率は最も大きくなりますが、
それを超えると成長率は逆に下がっていく――という逆U字型になるのです。

――で、「韓国や最近の中国の歴史的経験は、このような逆U字型の関係と整合的である」と書いているのは、
以下のような分析グラフによります。

↑右軸は「人口1人当たりの国内総生産（GDP）がどれだけ成長したかをパーセンテージポイントで示したもの」です。

上掲のとおり、負債を積んでも全然経済成長に寄与していないではないか、ほら逆U字型にじゃん――というグラフです。

韓国が衝撃を受けているのは、Money1でもご紹介してきたとおり、政府・企業・家計の負債マシマシが全然止まらず、
現在も増加させ続けているからです。

今回問題になっている民間部門、すなわち企業、家計だけとっても、その信用残高は対GDP比で以下のようになります。

2023年末時点（『BIS』集計）
家計負債：100.5％
企業負債：122.3％
小計：222.7％

もう民間信用（負債）積んでも駄目ですよ――なフェイズを突き進んでいるというわけです。

さすが大朝鮮・中国と小中国・韓国です。

（吉田ハンチング＠ｄｃｐ）
2024.09.11
https://money1.jp/archives/134265

2020年5月28日、全国人民代表大会閉幕後の記者会見で、李克強首相は
「中国は人口が多い発展途上国であり、年間の可処分所得は平均で3万元（45万円）だが、
平均月収が1000元（1万5000円）前後の中低所得層も6億人いる。
月1000元では中規模都市で部屋を借りることすらできない」と発言。